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陸金服、紅嶺都在"斷臂求生",P2P凈值標還不消停?

編輯:佚名      來源:財經新聞網     

2018-04-29 11:52:45 

陸金服、紅嶺都在y4N財經新聞網

4月12日下午,宜貸網發布公告:從2018年4月17日起,新復審成功的標的(車易貸、房易貸)不再支持申請宜享債權轉讓服務。y4N財經新聞網

這意味著宜貸網的“凈值標”徹底退出舞臺,在經過5個月的流動性緩沖之后,平臺終于有勇氣停掉了這款不合規的產品。y4N財經新聞網

為什么這么說呢?因為“宜享債權轉讓”本質上是一種凈值標。宜貸網規定,宜享總額不超過債權本金的八成,且發起人需要回購轉讓出去的債權,這就相當于以所持債權為抵押發起了一筆新的借款。y4N財經新聞網

難禁的“凈值標”y4N財經新聞網

對凈值標明確的監管源于2017年底,P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室發布《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》(網貸整治函[57號]文),要求網貸機構不得以出借人所持債權作為抵(質)押,提供貸款。y4N財經新聞網

在此之前、廣東、上海等地流出的整改細則對“凈值標”也有明確禁止性規定。y4N財經新聞網

監管之下,平臺們見招拆招。從積極響應降杠桿,到換湯不換藥,再到以“債權轉讓”之名行“凈值標”之實,直至下決心解決,如同一場貓鼠游戲。y4N財經新聞網

宜貸網在停止“債權貸“的第2天,即2017年11月28日上線“宜享債權轉讓”服務,兩款產品無縫對接,凈值標依然在進行,只不過相關數據難以獲知。零壹數據顯示,自11月28日起,宜貸網的交易量出現了斷崖式驟減。宜貸網披露的數據也顯示了同樣的信息。但是,兩類數據都沒有包含“宜享債權轉讓“。y4N財經新聞網

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和宜貸網相似的還有團貸網、陸金服等,都曾以債轉+承諾回購的方式繼續行凈值之實,且規模很大。再后來,為應對合規監管,這些平臺都已經將這種標的停掉。y4N財經新聞網

團貸網y4N財經新聞網

團貸網的凈值標叫“資產標“,投資人可再獲得相當于投資額度80%的借款資金,其成交量一度占到平臺的76%。2017年7月28日,團貸網規定新注冊用戶在滿足原有發標條件的前提下,個人用戶和企業用戶累計周轉限額調整為20萬和100萬。y4N財經新聞網

2018年1月22日,團貸網正式停止了資產標。從23日開始,投資人若有資金周轉要求可以通過智享計劃服務進行債權轉讓。團貸網的投資用戶可將符合條件的債權,通過申請“智享計劃”服務轉讓給其他團貸網投資人,從而獲得流動資金。由于在未來某個時間約定了債權回購,智享計劃同樣是一種變相的凈值標,具有一定的杠桿。y4N財經新聞網

2018年3月19日,平臺發布公告稱,所有智享轉讓和債權轉讓項目,承接人的會員等級必須達到V3等級以上(含V3等級),同時智享轉讓服務發起人的會員等級也必須達到V3等級以上(含V3等級)。這一舉措,在一定程度上限制了“黃牛”們通過發起智享計劃進行杠桿投資。3月31日,團貸網對“智享轉讓服務”再次進行調整:4月1日零點之后新發布的借款項目將不再支持智享轉讓,之前的項目只有平臺V3級以上的用戶可以享有債轉的服務。這就意味著以后平臺不再新增凈值,原有的凈值標將會逐步退出。y4N財經新聞網

陸金服y4N財經新聞網

陸金服的凈值標主要分為兩類:一是2015年5月推出的穩盈-變現通,服務費為0.3%,原始債權則為彩虹、財富匯和安鑫系列是;二是2016年4月推出的穩盈-e享計劃,期限均為30天,服務費為0.09%,原始債權為穩盈安e系列。2018年1月份,陸金服開始對凈值標進行整改,從調低e享計劃額度系數,到增加借款成本,最后宣布從2018年2月28日8:00起停止e享計劃發起服務。y4N財經新聞網

零壹數據統計,2017上半年陸金服的凈值標達到1053億元,居于各平臺之首。由于從2017年開始,陸金服開始大力整治凈值標,三次下調額度系數,降低平臺杠桿。2017年9月,發起人申請“穩盈-變現通”服務的借款利率范圍從4.1%-4.6%上升到5.1%-5.6%,增加了借款成本;2017年10月26日,陸金服將“穩盈-e享”的服務費率由0.056%調整到0.07%,相應標的交易規模出現明顯的下降趨勢。下圖為2017年7月后“穩盈-e享”標的交易筆數和交易額。201707-201802陸金服凈值標交易筆數和交易額變化趨勢y4N財經新聞網

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紅嶺創投y4N財經新聞網

2017年8月4日,廣東互聯網金融協會向所屬會員單位下發《關于規范我會廣東省(不含深圳)網絡借貸信息中介機構會員單位出借人之間債權轉讓業務的通知》(征求意見稿)。y4N財經新聞網

通知就規范出借人之間債權轉讓業務提出了八點要求,其中第七條明確規定,網貸平臺不得用出借人所持債權作為抵押,為平臺出借人提供信用貸款,對凈值標下了“封殺令”。8月8日,紅嶺創投董事長周世平在論壇發帖對凈值存量、參與人數等細節做了說明,建議此前注冊的所有用戶不再增加杠桿;5倍杠桿以上的凈值用戶謹慎使用杠桿,并要求新注冊用戶不再有凈值杠桿。y4N財經新聞網

紅嶺創投是凈值標的鼻祖。據官方披露數據,截止到2017年8月7日,凈值標存量余額為75.7億元,實際參與人數為36987位。如此大的體量,即使馬上停止新的凈值標,存量消化也要很長的時間。事實上,為了避免流動行風險,紅嶺創投的凈值標一直在進行。據零壹數據統計,如果不考慮提前還款或逾期,截至4月初凈值標的待還仍然高達77億元,占平臺整體待還的57%。y4N財經新聞網

既然凈值難以消滅,那就退而求其次。2018年4月,紅嶺創投推出了資產置換方案,對網站原有未到期的借款項目,投資人可以自愿選擇,將債權一次性置換到第三方公司。這是紅嶺創投的一次大膽嘗試,通過資產置換的方式主動降低平臺杠桿水平,以符合相關監管政策要求。y4N財經新聞網

其他平臺y4N財經新聞網

除以上涉及的相關平臺,發行凈值標的網貸平臺還包括博金貸(變現通),金寶保(變現產品),寶象金融(個人消費貸)以及鑫合匯(速兌通)等。其中,個人消費貸實質上只是以單筆待收投資本金作為抵押的借款服務,所謂變現通、變現產品以及速兌通也都是類似于紅嶺創投的一種為提高資金周轉,迅速變現的凈值標。y4N財經新聞網

2017年12月15日,博金貸已在官網發布公告稱,將于2018年1月1日起對未有變現通待還余額的用戶關閉發布變現通功能;1月1日前仍持有變現通待還用戶余額的用戶暫時可繼續發布,但需要逐步降低待還余額。而其他幾家平臺暫時還沒有對相關項目采取調整。y4N財經新聞網

總結y4N財經新聞網

凈值標的監管從廣東省互金協會最先提出到現在已經持續了近半年的時間,大部分平臺從想方設法鉆債權轉讓的空子,到真正開始停止凈值標,在整改合規的路上也是步履維艱。然而現在還有部分平臺仍以資金周轉變現為名,行凈值標之實,加大了整個平臺的杠桿和風險。y4N財經新聞網

應該說,合理的債權轉讓是一種有利于投資者資金隨時變現的標的。舊的債權債務關系解除,新的債權債務關系產生,在方便資金周轉的同時,也不會增加平臺的杠桿性,因此監管并沒有將其完全取締。但是債權回購以及債權抵押等行為則是披上一層外衣的凈值標,不僅不符合合規監管的要求,而且對平臺的風控也有很大的負面效果。y4N財經新聞網

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