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兩地人民幣續創一年新高,專家預測年底或漲至6.5,五行業最受益!

編輯:      來源:Wind資訊     

2017-03-30 20:16:20 

萬得通訊社報道,周二(8月29日)早間,在岸、離岸人民幣兌美元雙雙升破6.61關口,續創2016年8月17日以來新高。分析人士認為,隨著市場預期走強,結匯意愿上升,人民幣將獲更多上漲動能。

人民幣升破6.61關口,國際油價大跌2.7%

周二早間,離岸人民幣兌美元升破6.61關口,日內漲約90點,在岸人民幣28日晚間亦升破6.61關口,均創2016年6月以來新高。

在岸人民幣:

離岸人民幣:

與此同時,昨天美元指數大跌0.29%,收盤報92.25,再創16個月新低。歐元兌美元升至日高1.1977,上漲0.45%,再創下兩年半新高。

8月29日,人民幣兌美元中間價報6.6293元,上調0.09%或60個點,連續第二天創下去年8月19日來新高。上個交易日中間價調升0.34%或226個點,報6.6353元。

此外,昨晚國際油價再現大跌,截至28日收盤,紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格下跌1.30美元,收于每桶46.57美元,跌幅為2.7%。

航空等五大行業最受益

考慮到匯率變化直接影響到A股資產的表現,近期人民幣兌美元持續升值,將對A股哪些板塊產生正負面影響呢?從行業看,人民幣貶值,對外債負擔較重的行業構成一定負面影響,而隨著人民幣企穩回升,這些行業的業績有望得到改善。

2016年年報顯示,A股所有上市公司美元借款合計約8180億元(折算人民幣),占A股總借款8.38%。分行業看,美元借款占全部借款比例居前的行業有金屬制品、采掘服務、光學光電子、航空運輸、石油開采、航運、白色家電、電子制造、化學纖維、多元金融等行業。

從整體上看,在人民幣企穩回升中,以下五大行業有望受益最大:

航空運輸業

航空行業屬于典型的外匯負債類行業,尤其是美元負債,人民幣升值會造成一次性的匯兌收益。

航空業受益人民幣升值也是顯而易見的。航空公司可以拿出更少的人民幣償還因飛機采購、航材采購而欠下的更多的美元債。同時,由于燃料費用約占總成本的30%,航空公司還將從航油進口價格的下降以及租賃成本的降低中受益。另外,人民幣升值有利于加速國民出境游的需求,提升航空行業的估值水平。

資源業

采掘、石油化工等資源類上市公司,不僅美元借款占比大,而且對大宗商品進口需求大,人民幣升值形成一次性的匯兌收益,以及降低原材料進口成本;與此同時,產品以美元標價的公司,如黃金類上市公司等,人民幣升值就意味著產品價格將上漲,可能形成上升的動力。以及結合通貨膨脹的受益程度,黃金板塊機會相對較大。

造紙業

人民幣升值的受益行業,最直接受益的便是造紙行業。由于我國是一個少林的國家,且國內廢紙的利用率并不高,這就使得我國成為全球最大的紙漿進口國,而造紙行業也成為我國第三大用匯行業。而隨著人民幣升值,將從進口原材料成本下降和產品出口遭受匯率損失減少兩個方面對造紙行業產生影響。

銀行業

人民幣升值將增加商業銀行資產財富效應,使銀行股的債權價值提升,投資吸引力上升。本幣升值意味著銀行持有大量債權的價值上升,與其他國家銀行相比,我國銀行凈資產較高,在業績或其他要素不變情況下,單單人民幣升值這一因素,就能夠提升國內銀行的資產價格。另外,海外投資者基于人民幣升值的預期,傾向于通過購買銀行股的方式間接購買人民幣資產。

房地產

在人民幣升值預期下資產價格面臨重估。在人民幣升值大背景下,百姓購買力的上升,地產股值得看好。盡管調控會影響業績,但上市公司基本都是行業龍頭,可能成為熱錢的重點選擇方向之一。另外,一旦政策面的不確定性消除,房地產的估值將有一定回升空間。

需要注意的是,人民幣匯率的上行也將對部分行業產生一定負面影響,其中,匯率變動對家用電器行業產生的匯兌損益同樣成為機構關注的焦點。其中,申萬宏源證券表示,由于人民幣升值而帶來的匯兌損失可能對部分出口占比較大的企業半年報產生負面影響。近期家電行業多家公司中報業績快報披露上半年業績低于預期,部分原因是來自匯兌損益的影響,其中,出口占比較大且海外資產較多的企業業績容易在人民幣升值的周期中受到一定程度的負面影響,預計2017年半年報部分公司將出現較多匯兌損失,但是公司可能采取套期保值等措施進行對沖,因此,對于行業內重點公司的業績需特別關注。

近期人民幣緣何飆升?

上周五,備受關注的杰克遜霍爾(Jackson Hole)全球央行研討會落下帷幕。令人意外的是,美聯儲主席耶倫在會議上對貨幣政策“避而不談”,更多強調應溫和地調整金融監管;歐洲央行行長德拉吉也未提及退出QE路線,但表態稱全球及歐元區經濟復蘇增強,并肯定了QE政策對歐元區經濟穩健復蘇的貢獻。兩位重量級“大佬”的表態均比預期更偏鴿派,導致美元走弱,人民幣兌美元相應升值。

海通證券最新研報指出。今年以來美國復蘇放緩,而歐元區經濟回升更為穩固;政治方面,特朗普新政推行遠低于預期,荷蘭、法國等大選政治風險排除,又引發市場對于歐央行退出寬松的猜想。因而,美元指數半年內從103迅速回落到93左右,大多數其他主要貨幣對美元也都有明顯漲幅,而人民幣漲幅遠低于同期除港幣外的其他貨幣,人民幣的近期飆升也存在補漲因素的驅動。

人民幣升值帶來了哪些好處

對老百姓來說,人民幣升值表明兜里的錢更值錢了。當然了,在日常生活中以人民幣計價的交易,我們是感覺不到升值所帶來的變化。但是,一旦個人進行涉外交易,變化就體現出來了。

買進口商品更便宜了。人民幣升值了,我們對國外商品的購買力增強。我們購買進口的品牌汽車、奢侈品(服飾、包包、手表)、化妝品,外國奶粉等等實際的開銷都會降低。說的直接一點,在高端領域消費的成本,可能會明顯降低,生活水平提高了。

旅游、留學成本低了。去美國旅游的住宿、機票、吃喝開銷都會大大的降低;同時呢,出國留學的路費、學費、生活費也會大大的減少。

以人民幣計價的金融資產更值錢了。人民幣升值以后,國外資金流向國內大都會配置在股票債券上,抬升了這些資產的價格。對于持有股票、債券的人來說,是一件好事。

購買國外原材料更劃算了。對于國內做進口生意的企業來說,可以從匯率升值中得到額外利潤,而額外利潤提供了調低進口商品在國內市場上價格的可能空間,絕對是件好消息。

當然了,人民幣升值也會產生一些不利因素。對于外向型企業來說,加大了出口難度,增加了就業壓力;對外商直接投資也會產生不利影響;提高了外國來華旅游成本,外國游客有可能會減少;外匯儲備面臨縮水的威脅。

后市還有升值空間嗎?

分析人士指出,目前市場對歐元將繼續走強、美元整體偏弱的預期基本一致,而在中國經濟基本面穩中向好的環境下,人民幣企穩升值預期已進一步增強,年內人民幣兌美元匯率仍有望延續穩中偏強的走勢。

央行參事盛松成此前接受媒體采訪時稱,人民幣匯率已經趨于穩定,預計下半年匯率依然會維持穩定,甚至有所升值。他認為,人民幣對美元匯率年底到6.6甚至6.5是完全有可能的。盛松成還提出,在市場難以依靠自身力量回歸理性的情況下,應該通過加強輿論引導,通過政策宣傳增加與市場的溝通,讓市場的短期預期更多地回歸基本面。

從外圍因素來看,中信證券指出,今年以來美元名義有效匯率的走弱更多反映的是全球經濟同步復蘇,尤其是非美經濟體相對美國更為強勁的復蘇,未來只要這種趨勢延續,美元就不太可能恢復強勢。從國內基本面來看,國泰君安證券宏觀研究團隊表示,8月以來,房地產銷售小幅改善,土地供應大幅上升,將為財政收入和內需提供持續動力,房地產投資、基建投資增速仍然可能超預期平穩;發電耗煤加速,主要中游工業品價格持續分化,上游工業品價格上漲,菜價豬價均上漲。8月經濟動能較好,三季度或再超預期。在內外因素支撐下,人民幣匯率對美元有望保持穩定甚至繼續小幅升值。

申萬宏源最新周報指出,從大方向上來看,美聯儲貨幣政策在年初對經濟復蘇的極端樂觀情緒之后,至今總體方向仍是邊際偏松,而歐元區仍然向偏緊方向移動,對應到匯率方面,美元指數可能仍面臨一定下行壓力,歐元兌美元預計震蕩上行,人民幣兌美元則預計仍將穩中小幅走強。

中金固收報告月初曾表示,積累了兩年的人民幣貶值預期現在可能面臨變盤。中金分析師陳健恒和唐薇認為,從5月份到8月份,人民幣對美元的升值很大程度上是因為美元繼續走弱,但目前市場可能正逐步進入第三階段,這個階段人民幣的升值可能不是美元走弱驅動的,而是過去積累了長達兩年的未結匯頭寸以及階段性看空人民幣頭寸的反向平盤推動的。一旦人民幣突破一些重要關口,會觸發一些止損盤的平盤,并且企業的結匯情緒會上升,帶動自營盤也跟上買入人民幣,這可能會形成一波較強的自發趨勢。

不過,華創證券分析師認為,種種跡象表明,即使7月人民幣對美元快速升值,人民幣貶值預期仍沒有顯著扭轉。在美元指數已有觸底跡象,下半年仍將縮表、加息的背景下,美元指數的疲弱態勢難以長期持續,全球主流央行逐漸收緊貨幣政策的預期也使得人民幣兌一籃子貨幣匯率難以持續升值,因此就此判斷人民幣匯率已經迎來拐點為時過早。

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